O DUPLO POSITIVO

Conte-nos sobre o investimento de impacto e como a Blue Horizon está adotando-o.

Friederike Grosse-Holz (FGH): Na Blue Horizon, nosso objetivo é alcançar um duplo positivo, o que significa obter um retorno sobre o investimento, bem como um impacto positivo tangível. A alimentação sustentável é uma ótima maneira de conseguir isso: quanto mais receita for gerada, maior o impacto. Cada hambúrguer alternativo ou ovo alternativo adquirido por um consumidor tem um impacto positivo e gera retorno para este setor.

Em termos de impacto, consideramos três vertentes: impacto humano, animal e planetário. Também estamos focados em maneiras de quantificar o impacto em termos monetários, avaliar o investimento na parte do impacto e do retorno e maximizar o potencial de um duplo positivo nos retornos e no impacto. Por exemplo, quando se trata do impacto planetário da transformação de proteínas, observamos o quanto as emissões são evitadas ao fazer a transição para alimentos à base de plantas. Em seguida, convertemos essas emissões em um valor em dólares utilizando um preço de carbono definido pelo mercado, gerando um indicador financeiro: o impacto sobre o capital empregado (IoCE)™. O IoCE funciona como um retorno financeiro sobre o capital empregado (RoCE) e pode ser determinado não apenas pelo impacto planetário, mas também humano e animal. Métricas como o IoCE (™ ) nos permitem usar ferramentas semelhantes para quantificar e gerenciar o impacto e os retornos.

Usamos esse método em todo o nosso processo de investimento. Da mesma forma, ao trabalhar com uma empresa gerenciadora de carteiras, co-desenvolvemos KPIs financeiros e de impacto.

Agora é o momento certo para investir no mercado de proteínas alternativas?

FGH: Totalmente! Os impulsionadores subjacentes da transformação da proteína ficaram ainda mais fortes. Todos nós estamos cientes da crise climática que enfrentamos como espécie; este é um problema global que precisamos resolver – e os alimentos são um dos principais contribuidores, infelizmente. Os sistemas alimentares respondem por 24% das emissões globais anuais, perdendo apenas para a energia. Na verdade, as emissões relacionadas a alimentos têm um impacto 70% maior do que as emissões de transporte geradas por todos os carros, aviões, trens e navios globalmente. Isso significa que temos uma incrível oportunidade de reduzir as emissões ao transformar o sistema alimentar.

Então agora é um momento muito interessante. As tecnologias de proteínas alternativas amadureceram a ponto de agora poderem ser dimensionadas, embora o setor ainda não tenha decolado tanto quanto acreditamos que seja possível. A adequação do produto ao mercado está comprovada e nesse momento está sendo ainda mais aprimorada com rótulos mais limpos e uma linha mais diversificada de produtos. Por isso agora é necessário incrementar, para que esses produtos se tornem populares. Neste ponto é preciso um fluxo de maior capital de crescimento para este setor a fim de facilitar a expansão das tecnologias.

Quais países estão mais avançados nesta jornada?

FGH: Surgiram centros-chave onde o setor é mais maduro comercialmente. Muitas atividades de startups estão acontecendo nos EUA e em Israel, por exemplo. Cingapura está se esforçando para uma maior soberania alimentar e tem promovido a mudança para proteínas alternativas nos últimos anos. Geralmente, a grande base de consumidores na Ásia-Pacífico está tradicionalmente mais familiarizada com produtos de proteína alternativa de “primeira geração”, como leite à base de plantas. Estamos atentos a essa região e a Blue Horizon recentemente fez seus primeiros investimentos na Índia. Outra região interessante é a Europa, onde os consumidores se preocupam muito com o meio ambiente. A França tem uma base ativa de startups, por exemplo.

Mas, na verdade, vemos tecnologias fascinantes vindo de todos os cantos do mundo, muitas vezes decorrentes de diferentes motivações e preferências culturais – assim como os diferentes sabores encontrados nos alimentos. A inovação local é fundamental, pois a culinária é moldada por normas culturais. Precisamos de pessoas desenvolvendo produtos com base na compreensão do que seus vizinhos desejam.

Qual é o papel da regulação e como ela precisará evoluir?

FGH: A regulação desempenha um papel importante ao permitir uma transição suave para proteínas alternativas. A nosso ver, os reguladores viabilizarão essa transição, principalmente para quem tem que fazer o trabalho, ou seja, os agricultores. Ao lidarmos com o lado financeiro dessa transformação, não podemos esquecer os agricultores. Eles são a base de nosso sistema alimentar e, para eles, a mudança será duplamente desafiadora, dadas as margens já estreitas dos produtos agrícolas. Historicamente, os fazendeiros têm recebido subsídios que favorecem a pecuária, portanto, é necessário um investimento inicial para ajudá-los a reformular suas operações.

Os reguladores também são essenciais para garantir que os consumidores continuem confiando na segurança dos alimentos que compram e possam escolher o que é melhor para eles com base em uma rotulagem clara. Portanto, se as empresas desejam levar inovação aos consumidores em tempo hábil, a comunicação aberta e colaborativa entre reguladores e empresas é fundamental.

Como você identifica as empresas em que vai investir?

FGH: A Blue Horizon possui profunda experiência e know-how técnico no setor de alimentos sustentáveis. Com base nisso, construímos um modelo proprietário de mercado quantificado (QMM). Nosso QMM mapeia onde ocorre a criação de valor ao longo da cadeia de valor alimentar – e quais tecnologias podem ser decisivas para o sistema alimentar. Atualizamos e refinamos continuamente esse modelo com dados de mercado, discussões de especialistas e pesquisas técnicas. Isso nos fornece informações importantes sobre quais tecnologias serão mais valiosas depois de dimensionadas. Concentramos nossa aquisição de negócios nesses pools de valores. Em seguida, procuramos equipes fortes que estejam prontas para cumprir sua missão estabelecida e que compartilhem nossos valores.

“Vemos tecnologias fascinantes vindo de todos os cantos do mundo, muitas vezes decorrentes de diferentes motivações e preferências culturais – assim como os diferentes sabores encontrados nos alimentos”.

Dr. Friederike Grosse-Holz
Diretor, Blue Horizon

Qual seu grau de colaboração com as empresas depois de investir?

FGH: Isso varia e depende inteiramente do que é mais valioso para a empresa. Uma coisa que sempre fazemos é trabalhar com as empresas de nosso portfólio no impacto e nas finanças, o que a maioria delas considera muito útil. Por exemplo, nosso relatório de impacto quantitativo as ajuda a contar sua história de impacto de maneira concisa e convincente para seus clientes, parceiros e funcionários. Mas há um amplo leque de suporte que oferecemos – tudo, desde apresentações cordiais a varejistas internacionais em nossa rede até feedback sobre o próximo pitch deck.

Olhando para todo o setor, onde você vê o maior potencial daqui para frente?

FGH: Com o avanço, todos os tipos de proteínas alternativas – sejam vegetais, celulares ou de fermentação – terão que trabalhar juntas. Os produtos híbridos são um bom exemplo disso; eles serão a chave para lançar proteínas alternativas no mercado mais cedo. Já vemos vários produtos híbridos em estágio de desenvolvimento incorporando um pouco de tecnologia baseada em células para obter um paladar específico e o sabor desejado. Nutrientes como B-12 ou ômega-3 gerados a partir de células cultivadas podem ser adicionados a produtos à base de plantas para aumentar seu valor nutricional. E vemos produtos híbridos que combinam proteínas ativadas pela fermentação e à base de plantas. Um exemplo notável aqui são os hambúrgueres à base de plantas que incorporam proteína de heme, como o hambúrguer Impossible. Outro exemplo é o queijo vegetal enriquecido com caseína, que confere o tão desejado comportamento de distensão e derretimento dos queijos tradicionais. Os produtos híbridos permitirão que a fermentação e as proteínas baseadas em células animais cheguem ao mercado muito mais cedo do que se dependessem 100% da carne cultivada ou 100% do produto ativado pela fermentação.

Quais inovações importantes promoveriam uma adoção ainda maior de proteínas alternativas?

FGH: Uma delas é a necessidade de mais biorreatores para ampliar os processos de produção. Isso certamente ajudaria a resolver os enormes gargalos na parte da fermentação, onde há simplesmente muito pouca capacidade de fermentação.

Outra barreira que não costuma ser discutida é a escassez de habilidades humanas. Precisamos de mais pessoas que possam projetar e operar plantas que produzam proteínas alternativas. No momento, existem poucas empresas como a GEA, que possuem o conhecimento necessário para este setor em crescimento. Muitas empresas hoje podem fazer um produto muito interessante na escala de 500 mililitros, mas agora enfrentam o desafio de expandir até 500.000 litros. Isso requer um conjunto de habilidades completamente diferente.

É uma situação propícia para mais colaboração do setor e uma injeção de capital de crescimento, principalmente onde uma tecnologia é quase sem risco e pronta para expansão. Há cada vez mais desses tipos de oportunidades surgindo. E quando alavancado, isso impulsionará a indústria para a próxima etapa e trará produtos ativados pela fermentação, híbridos ou puramente baseados em fermentação, para o mercado em massa.

Imagem do cabeçalho: BlueNalu